策略摘要

　　整体来看，5月份全球发运和中国到港均出现减量，而铁水产量处于高位。5月份印度加征高额铁矿出口关税，使得全球铁矿供给有望加剧紧张的局面。且随着全国各地特别是上海等严重地区的疫情逐步得到控制，复工复产有序推进，国家刺激经济的手段和政策不断利好，市场信心逐步恢复，铁矿维持继续逢低买入的策略。

　　核心观点

　　■ 市场分析

　　上周，受各地疫情解封，国家出台各方面利好经济政策，截止上周五收盘主力合约2209收于935.5元/吨，较前一周涨71.5点，涨幅8.34%。现货方面，京唐、曹妃甸两港进口铁矿全天价格涨跌互现。市场交投情绪活跃，成交火爆。现PB粉980元/吨，PB块1250元/吨，卡粉1178元/吨，超特粉786元/吨。

　　供应方面，月末全球发运3027万吨，环比增加0.7%，其中澳洲发运1887万吨，环比增加5.5%，巴西发运590万吨，环比减少12.5%，非主流发运550万吨，环比增加1.0%。

　　需求方面，截至5月29日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比下降0.14%，同比去年下降4.36%；高炉炼铁产能利用率89.90%，环比增加0.64%，同比下降1.94%；钢厂盈利率51.52%，环比增加3.03%，同比下降34.63%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。

　　库存方面，Mysteel统计月末全国45港进口铁矿库存为13233.8；日均疏港量323.42.分量方面，澳矿6158.63，巴西矿4386，贸易矿7503.65，球团539.26，精粉925.84，块矿1621.29，粗粉10147.41；在港船舶数85条降10条，统计全国47港进口铁矿石库存总量13844.80万吨，47港日均疏港量333.82万吨，整体铁矿处于去库状态，其中港口库存去化最为明显。

　　整体来看，5月份全球发运和中国到港均出现减量，而铁水产量并处高位。并且5月份印度加征高额铁矿出口关税，使得全球铁矿供给有望加剧紧张的局面。且随着全国各地特别是上海等严重地区的疫情逐步得到控制，复工复产有序推进，国家刺激经济的手段和政策不断利好，市场信心逐步恢复，所以铁矿维持继续逢低买入的策略。

　　■ 策略

　　单边：中性偏多

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　■ 风险

　　重点关注政策对市场的干预，疫情发展，俄乌局势，海运费上涨风险等

　　附图表

（文章来源：华泰期货）